美债最大“接盘侠”诞生，疯狂买走70%美债，并非日本、...
在全球债务领域，最大的看点并不是什么英国破产，而是美债再创新高，最新数据达到了35.2万亿美元。无论最终是川普胜出，还是哈里斯胜出，都改变不了美债一路向前狂奔的态势，阻挡不了美债突破40万亿美元，甚至50万亿美元大关的步伐。https://imgcdn.toutiaoyule.com/20240828/20240828161628573883.jpeg原因很简单，无论谁当选，最终都要疯狂花钱，哈里斯提出的儿童税收和劳动所得税减抵免，以及对医疗保险费用补贴的延迟，每一项都是大支出项目。还有川普提出的每一项经济发展计划，也都离不开巨额开支，所以未来4年内美债还将继续快速增长，突破40万亿将是大概率事件。与此同时，美债潜在的风险将不断上升，今年美债利息支出将达到1万亿美元，当前美联储还没有降息，利息支出居高不下。美国的财政收入每年4万多亿美元，但是支出6万亿美元，财政赤字1.6万亿美元，随着美债规模水涨船高，为此需要支付的利息将再创新高。当美债突破40万亿美元大关的时刻，每年利息开支将突破2万亿美元，占到美国财政收入的一半，这将进一步加剧美债和美国财政的恶化。https://imgcdn.toutiaoyule.com/20240828/20240828161628501892.jpeg对于美债存在及潜在的风险，每个国家的央行都在未雨绸缪，手中持有的美债也会相应做出调整。我国持有美债最多的时候是在2013年，当时持有1.3万亿美债，是美债的最大海外债主，超过日本。但是，随着全球经济形势的变化和产业结构的调整，我国开始了漫长的减持之路，目前为止，我国持有美债达到7802亿美元，将时间线拉长，我国在近10年时间里抛售了5198亿美元的美国国债。美债持仓抛掉了40%，这样的力度非常罕见，虽然6月份我国又增持了119亿美债，但是今年以来的持仓总体还是下降的，短期内的增持与减持与美债价格涨跌都有关系。日本当前是美债最大的海外债主，不过日本今年以来的动作处处透露着“背刺”两个字，6月份又减持了106亿美元，而且连续3个月抛售美债，这是日本央行为了应对日元汇率贬值而展开的货币保卫战。https://imgcdn.toutiaoyule.com/20240828/20240828161628618139.jpeg不过，日本持仓美债这几年的变化并不大，始终维持在1.1万亿-1.2万亿左右，日本的每一次减持美债都是憋着气的，生怕又被老美揪住教训，但日本骨子里并不甘心，偶尔趁着美元疲软的时候搞偷袭，回头又被老美一顿教育。英国是仅次于日本、中国的第三大美债海外债主，持仓也非常稳定，基本在7000亿美元左右徘徊，再增持也增加不了多少，即使减持也跌不了多少。海外各国合计持有的美债，最新数据为8.2万亿美元，占美债总额的23.5%，最高时海外各国央行持有30%的美债，随着美债的快速增长，海外各国持有占比也在快速下滑。那么，新增加的美债都被谁“接盘”了？首先排除日本、英国，这两个国家的持仓变化不大，而且也没有接盘天量美债的能力。其次，排除美联储，因为美联储从2022年至今，已经减持了1.3万亿美元的美债，是美债这两年最大的“空头”，根本谈不上“接盘”。https://imgcdn.toutiaoyule.com/20240828/20240828161628334273.jpeg事实上，美债最大“接盘侠”都在美国内部，在过去一年，疯狂买走70%美债，包括美国的各种基金、保险、银行，以及美国的机构和个人及家庭投资者。美国国债35万亿美元，海外各国持有8.2万亿美元，占比23.5%，而剩余的76.5%都被美国内部投资者所持有。其中，美国的养老基金、社保基金、共同基金、政府基金等持有美债超过12万亿美元，美国的银行财团持有美债超过2万亿美元，美联储也持有4.4万亿美元，美国资管机构持有2万亿美元……https://imgcdn.toutiaoyule.com/20240828/20240828161628700683.jpeg由于5%高利率的吸引力，不仅虹吸了全球资金，也吸引了大量美国家庭和个人投资者疯狂购买美债，这些增持量非常夸张，至少超过2万亿美元，美国的金融机构及各类基金增持量高达3万亿美元。所以，这些年美国发行的美债几乎都被其内部投资者买走，海外各国的美债持仓有所下降，与此同时，各国央行也在积极增加黄金储备，提升外储的风险应对能力。
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